债券往来员正为大批经济数据的发布作念准备kaiyun官方网站，这些数据将明确阛阓对好意思联储降息节拍的预期 —— 此前的降息已鼓吹好意思国国债创下 2020 年以来的最大涨幅。
好意思国政府停摆达成后，各机构将运行发布自 10 月初以来积压的要害诠释，其中包括将于周四公布的 9 月奇迹诠释。
政府停摆本事，官方经济数据的缺失使得阛阓难以判断经济走向。不外，来自利营机构的数据（如薪资处理公司 ADP 的数据）仍捏续深入奇迹阛阓疲软 —— 恰是这一情况促使好意思联储在 9 月和 10 月的会议高下调了基准利率，达成了此前长达 9 个月的利率暂停周期。
但存在一种风险：政府公布的数据可能会不测向好，深入企业新增奇迹岗亭的速率超出预期。此外，受停摆影响，这些数据也可能存在不圆善或失真实情况。
当今策略制定者仍关怀居高不下的通胀问题，若数据向好，可能导致他们在 12 月 10 日的会议上保管利率不变，或镌汰阛阓对 2026 年的降息预期。
摩根大通投资管制公司（JPMorgan Investment Management）投资组合司理普里亚・米斯拉（Priya Misra）暗示：“跟着经济数据逐步公布，奇迹阛阓有可能展现出更强的厚实性。届时，阛阓可能会进一步镌汰 12 月降息的概率，债券阛阓波动性或随之上升。”
她指出，若 10 年期好意思国国债收益率升至 4.25%，将出现买入契机。胁制纽约时刻凌晨 3 点 44 分，10 年期好意思债收益率下落 2 个基点，至 4.13%。
本年以来，好意思国奇迹增长放缓，相易唐纳德・特朗普总统发起的贸易战，给连年来推崇捏续超预期的好意思国经济带来不祥情味，好意思国国债因此大幅飞腾。跟着往来员加大对降息的押注、收益率下滑，好意思国国债本年以来的答复率已达到约 6%。
但好意思联储主席杰罗姆・鲍威尔（Jerome Powell）暗示，好意思联储近期的降息举措主淌若预防性次序，旨在确保胁制性策略不会装潢经济增长，而非为了刺激经济复苏。
上周，期货往来员将 12 月降息 25 个基点的概率降至 50% 以下，因为部分好意思联储官员暗示，降息并非板上钉钉。这种短期不祥情味推高了掂量债券阛阓预期波动性的方针 —— 此前该方针一直徬徨在四年低点近邻。
布兰迪万群众投资管制公司（Brandywine Global Investment Management）投资组合司理杰克・麦金太尔（Jack McIntyre）称：“阛阓对好意思联储可能不会在 12 月降息的担忧正逐步升温（尽管当今尚未成为紧要问题），中枢原因在于经济数据的时效性和质料。” 他暗示，再加上收益率回落，“这使得咱们对好意思国国债保捏中性捏仓倾向。”
彭博社策略师不雅点
“投资者对好意思国经济增长疲软感到担忧。这少许从 10 年期好意思债收益率的推崇可见一斑 —— 尽管通胀率达到 3%，但该收益率仍徬徨在 4% 略上方。不外，对债券投资者而言，现时可能已是最好时机。连累经济增长的两大主要身分 —— 高关祱和好意思国政府停摆 —— 有望很快获得措置。”
—— 爱德华・哈里森（Edward Harrison），宏不雅策略师， Markets Live
部分积压诠释的具体发布时刻，以及往往在次月第一周公布的 11 月奇迹诠释，当今尚未明确。好意思国劳工部上周暗示，详情最终发布日历可能需要一定时刻。
基金司理们也在关怀可能推高收益率的积极经济变化，举例好意思国最高法院裁定特朗普的关祱策略无效。
不外，他们渊博瞻望，即便好意思联储下月暂停降息，仍会保捏宽松策略倾向 —— 这可能会挫折收益率较近期水平大幅上升。此外，由于数据深入经济增长降温，阛阓对好意思国国债的全体情谊仍相对乐不雅。
近期部分好意思国国债期权往来的方向是鼓吹 10 年期好意思债收益率跌破 4%。摩根大通 11 月 10 日达成的一周好意思国国债客户探询深入，净多头头寸达到 4 月 7 日以来的最高水平。上周新刊行的 10 年期和 30 年期好意思国国债的投资者需求也与近期平均水平捏平。
德盛安联钞票管制公司好意思洲区（DWS Americas）固定收益附近乔治・卡特拉姆博内（George Catrambone）暗示：“只好强劲的经济增长和奇迹数据再度出现，智商鼓吹 2 年期和 10 年期好意思债收益率打破近期区间。当今莫得昭着原理预期奇迹阛阓会强劲反弹。”
11 月 18 日：ADP 周度奇迹初步预估、出进口价钱指数、纽约联储服务业算作指数、工业产出、制造业产出、产能诈欺率、全好意思住宅开垦商协会（NAHB）住房阛阓指数、恒久成本净流入（TIC）数据11 月 19 日：典质贷款银众人协会（MBA）典质贷款苦求数据、新屋开工数据、开垦许可数据11 月 20 日：9 月奇迹诠释、初次苦求休闲支撑东说念主数、费城联储买卖景气指数、跳跃经济方针、成屋销售数据、堪萨斯城联储制造业算作指数11 月 21 日：彭博 11 月好意思国经济探询、标普群众好意思国制造业 PMI、服务业 PMI 及概述 PMI、密歇根大学花消者信心指数及通胀预期、堪萨斯城联储服务业算作指数
好意思联储日程
11 月 17 日：纽约联储主席约翰・威廉姆斯（John Williams）发表言语；明尼阿波利斯联储主席尼尔・卡什卡里（Neel Kashkari）发表言语
11 月 18 日：里士满联储主席汤姆・巴尔金（Tom Barkin）发表言语；达拉斯联储主席洛里・洛根（Lorie Logan）发表言语11 月 19 日：汤姆・巴尔金发表言语；好意思联储公布 10 月联邦公开阛阓委员会（FOMC）会议纪要；约翰・威廉姆斯发表言语11 月 20 日：克利夫兰联储主席贝丝・哈马克（Beth Hammack）发表言语；芝加哥联储主席奥斯坦・古尔斯比（Austan Goolsbee）发表言语；费城联储主席安娜・保尔森（Anna Paulson）发表言语11 月 21 日：约翰・威廉姆斯发表言语；洛里・洛根发表言语
国债拍卖日程
11 月 17 日：拍卖 13 周和 26 周短期国债
11 月 18 日：拍卖 6 周短期国债11 月 19 日：拍卖 17 周短期国债、20 年期恒久国债11 月 20 日：拍卖 4 周和 8 周短期国债、10 年期通胀保值国债（TIPS）
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包袱剪辑：郭明煜 kaiyun官方网站